曾 淵 滄 專 欄 ： 炒 股 要 識 群 眾 心 理

日期：2007年1月26日
曾 淵 滄 專 欄 ： 炒 股 要 識 群 眾 心 理
前 日 指 上 升 51 點 ， 昨 日 指 跌 151 點 ， 但 是 ， 基 本 上 仍 是 個 別 發 展 。 指 成 份 股 上 升 與 下 跌 的 股 份 ， 在 過 去 兩 天 沒 多 大 變 化 ， 變 化 最 大 的 只 是 中 移 動 （ 941 ） ， 中 移 動 臨 門 一 腳 踢 不 進 ， 造 成 大 量 短 線 炒 家 一 哄 而 散 。 實 際 上 ， 短 短 數 天 ， 持 有 中 移 動 者 已 經 豬 籠 入 水 ， 此 股 上 個 星 期 連 70 元 都 不 到 ， 突 然 發 力 創 歷 史 新 高 價 ， 在 上 星 期 莫 名 其 妙 地 入 市 的 短 線 炒 家 ， 一 見 股 價 遇 上 阻 力 ， 自 然 走 為 上 。 任 何 股 票 ， 如 果 在 很 久 很 久 以 前 ， 曾 經 由 非 常 高 的 價 位 跌 下 來 ， 這 過 程 中 ， 不 斷 地 有 人 博 反 彈 ， 不 斷 地 有 人 趁 機 吸 納 ， 結 果 博 反 彈 及 趁 低 吸 納 者 最 後 全 部 中 招 。 很 久 很 久 以 後 ， 當 股 價 一 回 到 當 年 買 入 價 時 ， 除 了 一 批 人 或 者 已 經 在 較 低 價 格 投 降 賣 掉 之 外 ， 長 期 當 蟹 民 者 ， 滋 味 的 確 難 受 ， 很 容 易 快 快 地 以 打 平 或 可 獲 微 利 的 價 格 賣 掉 ， 造 成 巨 大 的 阻 力 位 ， 其 中 有 兩 個 最 巨 大 的 阻 力 位 ， 其 一 是 歷 史 高 點 ， 其 二 是 歷 史 高 點 往 下 折 讓 三 分 之 一 的 價 位 。 歷 史 高 點 是 阻 力 位 ， 道 理 很 簡 單 ， 在 歷 史 高 點 時 ， 股 市 狂 熱 ， 入 市 者 眾 多 ， 當 然 高 價 入 貨 者 也 非 常 多 。
中 移 動 的 兩 個 阻 力 位
2000 年 指 創 歷 史 高 位 時 大 市 成 交 額 達 350 億 元 ， 而 1999 年 的 平 均 成 交 額 僅 100 億 元 ； 1997 年 指 創 歷 史 高 位 時 ， 大 市 成 交 額 達 450 億 元 ， 而 1996 年 的 平 均 大 市 成 交 額 更 低 ， 連 100 億 元 也 不 到 ， 僅 70 億 元 。 1994 年 也 如 此 ， 大 市 成 交 額 從 1993 年 的 40 億 元 一 跳 而 變 成 170 億 元 。 成 交 高 ， 高 價 買 貨 者 就 多 ， 這 些 人 中 有 些 的 確 是 死 硬 派 ， 不 投 降 ， 但 當 股 價 經 過 許 多 年 後 回 到 買 入 價 時 ， 就 有 終 於 見 家 鄉 ， 想 沽 掉 的 衝 動 ， 除 非 股 價 能 一 舉 而 破 歷 史 高 位 ， 否 則 這 類 蟹 貨 就 會 跑 出 來 。 前 日 中 移 動 無 法 一 舉 而 創 新 高 ， 就 只 差 那 幾 毫 子 ， 真 可 惜 ， 希 望 短 期 內 能 再 試 一 試 ， 衝 破 歷 史 高 位 ， 這 才 能 穩 定 股 民 的 心 。 除 了 歷 史 高 位 外 ， 高 位 往 下 折 讓 三 分 之 一 價 位 也 是 阻 力 點 ， 因 為 股 價 下 跌 三 分 之 一 之 後 ， 連 長 期 投 資 者 都 會 覺 得 夠 便 宜 了 ， 可 以 趁 低 吸 納 ， 以 中 移 動 80 元 的 歷 史 價 位 計 算 ， 54 元 是 一 個 阻 力 點 。 你 不 信 ？ 去 問 問 周 圍 的 朋 友 ， 去 年 有 不 少 人 在 54 元 左 右 賣 掉 中 移 動 ？ 是 的 ， 去 年 中 移 動 54 元 時 ， 不 正 是 9 月 嗎 ？ 那 時 候 ， 許 多 人 都 說 擔 心 10 月 股 災 ， 因 此 賣 掉 了 。 股 市 玩 的 ， 不 是 甚 麼 經 濟 預 測 、 分 析 ， 而 是 人 心 ， 是 猜 測 群 眾 的 心 想 甚 麼 。
曾 淵 滄 城 市 大 學 MBA 課 程 主 任